一周行情回顾：

　　未来一周我们相对更好看农林牧渔、房地产、建筑、医药、国防军工、电力设备新能源、电力及公用事业、家电。

　　上周配置盘因子闪崩，体现在：

　　1. 配置盘选择行业能力(无论是纯多头还是多空)均开始下降。

　　2. 配置盘在给定池子选择股票回报率下降，即对配置盘因子暴露越高的个股上周跌幅相对更大。

　　根据相似时段的比较，在北向因子三段RANK IC下行时，我们发现代表内资动向的因子相对更好。

　　因此当前我们推荐跟踪复合因子排名靠前的行业的同时适当放大主力因子的影响。因子构建方式及细分因子请关注我们的中期策略报告。本周我们基于趋势信号、资金流信号及负向因子的筛选认为继续持有医药、军工、地产产业链等轮动板块。

　　资金流跟踪：

　　上周北向资金配置盘开始流出，中资交易盘流入幅度较大。从北向自身测算收益率、北向因子角度，当前配置盘信号有效性开始下行。

　　主力资金上周继续流出，以融资盘为代表的杠杆资金上周五继续小幅减仓。

　　上周北向资金整体净流入37.24亿元，其中配置盘流入-1.06亿元，交易盘流入38.30亿元。

　　北向当前内部分歧较大，配置盘偏向消费而交易盘向部分轮动行业调整。内资方面，主力资金仅增持农林牧渔，大幅流出化工电子有色。融资盘买入方向为汽车、建筑等热门行业。

　　组合跟踪：

　　组合上周(2022/07/04-2022/07/08)持有医药、食品饮料、家电、房地产、建材、电力设备及新能源、非银行金融、国防军工。组合绝对收益-0.70%，相较于沪深300相对收益0.15%，相较于一级行业等权收益率超额收益-0.03%。

　　当期组合调仓信号为买入农林牧渔、房地产、建筑、医药、国防军工、电力设备新能源、电力及公用事业、家电。

　　风险提示

　　数据全部来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险，基金历史业绩不代表未来。

（文章来源：华鑫证券）