近期股市持续低迷，不少被看作价值代表的白马股相继下挫。近期有一些观点开始将白马股下跌的原因归结于融券，理由是多家“被杀”白马股在股价大跌当日，同步创出了融券卖出量的峰值，后续交易日的融券偿还量也同步放大，部分资金显现出短期套利特征。粗看起来，这种逻辑似乎有理有据。但细究下来会发现，标的股下跌和融券交易量异动只是数据上的相关关系。目前的数据只能证明，融券交易量的异动是白马股下跌期间的一种表现，至于二者是否构成因果关系，其中是否存在一些违法行为，则需要监管给出权威认定。在没有监管结论的前提下，一股脑把“杀白马”怪罪于融券，这种判断是比较牵强的。笔者认为，融券等工具是成熟市场践行已久的中性工具，投资者无需以有色眼镜视之。监管也不会放过利用其操纵市场的违法行为，一旦查实相关责任人必定逃脱不了法律责任。

（文章来源：财联社）